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野村發(fā)布報告稱，維達(dá)第三季收入增長強(qiáng)勁及毛利擴(kuò)張，期內(nèi)受惠于木漿價格明顯下降，以及持續(xù)改善產(chǎn)品組合，第三季毛利率同比升4.2個百分點至31.3%，預(yù)期第四季毛利率表現(xiàn)會持續(xù)受惠于木漿價格下降趨勢，但公司管理層表明部分紙巾品牌需因此降低售價，預(yù)計會輕微抵銷其利好因素，維持其“買入”投資評級，目標(biāo)價為18.4港元。
該行稱，維達(dá)高端產(chǎn)品在第三季維持強(qiáng)勁增長勢頭，并占總紙巾銷售約20%，去年其占比只有約15%。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，但管理層看不到中國高端消費有減弱跡象，相信維達(dá)優(yōu)越的市場定位可持續(xù)受惠于中國消費升級的趨勢。此外，期內(nèi)個人護(hù)理收入也由上半年的同比跌1.3%，恢復(fù)增長至5.2%，主要受東南亞市場嬰兒產(chǎn)品恢復(fù)增長，以及中國女性護(hù)理產(chǎn)品增長強(qiáng)勁所帶動。
