3月份以來(lái)，在前期紙價(jià)持續(xù)大幅上漲的背景下，下游需求階段性轉(zhuǎn)淡，造紙企業(yè)持續(xù)提價(jià)動(dòng)力減弱，特別是包裝紙價(jià)格高位回落。 

 

　　目前，紙價(jià)的回調(diào)大概率僅是庫(kù)存調(diào)整背景下的正?；貧w，而非供需惡化的周期下行，后續(xù)來(lái)看，造紙行業(yè)基本面供需格局依然健康，理由有三：首先，17 年新增供應(yīng)較少，供需缺口存在，主導(dǎo)市場(chǎng)的大紙廠本輪降價(jià)并不明顯;其次，近期包裝紙廠聯(lián)名提價(jià)、以及廢紙價(jià)格止跌反彈，行業(yè)價(jià)格中樞正?；?再次，4 月開(kāi)始啟動(dòng)在即的新一輪中央環(huán)保督察，或?qū)⒃俅问乖旒埿袠I(yè)受到大范圍的環(huán)保停限產(chǎn)，而即將到來(lái)的6～10 月份需求旺季，有望為紙價(jià)形成進(jìn)一步支撐。